2013-12-30 [FA][ ] SCORE （2）：达洋企业【DAYANG】，以权『达』变

source: [十面埋伏]

SCORE （2）：达洋企业【DAYANG】，以权『达』变

达洋企业【DAYANG，5141，主板贸服股】的业务主要是提供岸外上层维修服务，海事包租与设备租赁。

达洋企业为马来西亚油气业提供岸外上舷保养服务【TMS】，小型制造工程和岸外衔接与调试服务。

其保养服务包括保养上舷结构和管道至于制造服务方面，则包含在陆地上制造管道及阀门系统。

达洋企业的主要大股东为纳因控股【NAIM ，5073，主板产业股】，Tengku Dato Yusof Bin Tengku Ahmad Shahruddin。

下图为公司自上市以来的营业额及净利对比：

过去5年，归股东净利：

最近4年，稳健上扬。

达洋企业同时也持柏达纳【Perdana，7108，主板贸服股】26.09%的股权。

达洋企业共累积了共7212万100股【每股面值50仙】的柏达纳股票。

于1995年成立，并于2003年1月上市的柏达纳是为马来西亚及本区域上游油气领域业者提供岸外海事服务。

柏达纳之前还持有必达能源【PENERGY，5133，主板贸服股】的26.9%股权，不过在2012年，将此股权脱售给华商控股【WASEONG，5142，主板工业产品股】旗下的Wasco能源有限公司，总交易价为9809万令吉。

购入柏达纳股权的举动，是达洋企业致力扩展和多元化业务，来抵消用船短缺的问题。

董事部相信购股活动可提供参与高回酬合约的潜在机会。

截至2012财年底，柏达纳共有9艘船在长期合约下服务，相当于该船队的65%。

达洋企业企业公关主管许俊祥曾表示，达洋企业增持柏达纳，仅是一项投资决定，并强调无意私有化柏达纳。

投资要点：

1. 受惠于马来西亚5大发展走廊之一 - SCORE，砂查也马特【CMSB】，砂州大哥大

2. 获得蚬壳工程

达洋企业在纳闽船坞和供应基地【Supply Base】，在2013年5月份获得蚬壳【Shell】和国油勘探有限公司【Petronas Carigali】的连接与启动【HUC】合约。

蚬壳工程在2014年至少需5艘工作驳船，第一艘工作驳船已移交。

剩余的4艘船只当中，至少有三艘来自柏达纳。

在2013至2015年之间，蚬壳的工程需至少10艘各类型船只。

3.达洋企业于2013年9月颁发总值约7000万令吉的造船合约，予昇阳船坞私人有限公司，以建设一艘岸外作业船。

达洋企业计划以内部资金和银行贷款，融资买船活动。

新船只预期2014年末季运达，这符合了达洋企业拟扩展核心业务，提供海事支援服务给岸外油气设施的计划。

预期新船运达后，将带动2015财年盈利和净资产。

4. 持有40亿令吉的订单

达洋企业目前持有40亿令吉的订单，主要是2013财年取得的维修/连接、建筑与启动【TMM/HuCC】工程。

这些进行中的工程，预计将持续到2018财年，加强该公司未来5年的盈利表现。

另外，我国的岸外平台年龄都超过20年，急需进行提升工程。

主要维修/连接、建筑与启动【TMM/HuCC】工程一般每5年需进行一次。

随着油气领域的基本设施渐渐老化，需要维修，过去稳健的记录和执行能力的达洋企业，很大可能会成为区域内主要的HuCC工程业者赢家。

5. 派送红股

达洋企业最近献议以2送1的比例，派送最高2亿7500万股红股。

派送红股主要是为了回馈股东的支持，并扩大资本基础和提高市场流动量，红股计划将在2014年首季完成。

在完成红股计划后，公司的股票总数将增加至8亿2500万股，可以提升股票的流通率和活络度。