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Tuesday 3 December 2013

2012-10-26 [ ][ ] PE Growth Factor 案例研究 -- KPJ

source: [路要自己走]


PE Growth Factor 案例研究 -- KPJ

对于成长型股票,有时候PE会是相当高的,比如20. 因为市场预算公司会成长,所以PE高点是合理的。在这种情况下,要计算公司到底值不值得这个价钱,就得用PEG了。

PEG = PE / EPS Growth Rate

 
从公式上可以看出,当EPS Growth Rate 是超过100%,比如120%,那么PEG会是小过1的号码。由于Growth Rate越大越好,这就表示PEG越小越好。

举个例子。比如DLADY现在PE接近30. (2011年EPS接近180仙。现价RM50. PE = 50/1.8 = 27.8。就是说DLADY的2012年成长率必须达到30%,使到PEG来到1的价值。当然,如果成长越大就越好。
 
 
接下来看一个个案:大马的医疗龙头股:KPJ。这只股是我的一个遗憾。当时研究股票时就爱上它了。当时RM3.80(2011年初)。当时分析了他的PE,觉得贵。
 
2010年全年EPS 21.2仙。PE=3.80/0.212=18.我觉得贵了。哪里知道他还可以涨到现在的6.XX!所以今天特地来研究他的PEG。
 
KPJ 2011 EPS 23.8.
    2012 半年 12.3。预测全年24.6
 
2010-11的EPS Growth=2.6/21.2=12.3%
2011-12 EPS Growth(forecasted)=0.8/23.8=3.3%
 
就拿2010-11的growth吧。昨天KPJ闭市价6.18,
PE=6.18/0.238=26。
PEG=26/12.3=2.1
 
超过1,而且是2.1.可见KPJ还是非常贵的!我真的觉得6块是非常贵的价钱了。可是为什么还会一直北上?难道是医疗股的前景无限亮?

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