source: [nanyang]
发售价诱人 大股东保证 双威附加股全面认购不难
（吉隆坡8日讯）尽管双威（Sunway，5211，主板产业股）发附加股将稀释每股盈利，但分析员认为发售价有吸引力，加上大股东认购信心保证，要达到全面认购不难。
双威上周建议以3股普通股配1股附加股方式、发售最高5亿9455万2301股附加股，发售价为1.70令吉，预计可筹最低3亿6260万令吉至最高10亿1070万令吉。
所筹资金将用于资本开销（2.1亿令吉至6.7亿令吉间）、支付现有贷款（1.2亿令吉至3亿令吉间）、营运资本（3200万令吉至4010万令吉间）以及发售附加股计划开销（60万令吉）。
MIDF研究分析员表示，双威发附加股可能在2013财年末季完成，所以对每股盈利稀释的冲击预期对2013财年影响不大。
每股盈利稀释24%
“附加股全面认购和凭单全面转换、将造成总股数扩大至20亿6800万股的假设情况下，2014财年每股盈利将稀释约24%。”
提及附加股发售价，拉昔胡申研究分析员和丰隆投银分析员皆认为有吸引力，后者由此相信附加股可被全面认购。
拉昔胡申研究分析员表示，每股1.70令吉的发售价、较5天交易量加权平均价格（VWAP）2.99令吉和理论除权价2.67令吉、分别折价43.1%与36.3%。
“这比上月完成、并超额认购的马星集团（MahSing，8583，主板产业股）附加股更有吸引力，因后者两项的比较折价为37.2%与30.7%。”
筹资发展依区合时
拉昔胡申研究分析员指出，持股约49%的大股东兼集团主席丹斯里谢富年及相关利益者已承诺认购部分附加股，是展示信心的举动。
“我们认为，筹资活动来得合时，因市场正对依斯干达地区增长前景相当受落。双威在该区投资，就是看好柔佛州的长期增长以及来自新加坡的外溢效应。”
至于部分资金将用于支付现有贷款，马银行投行分析员表示，附加股活动后，双威净负债率预期将从截至2012年12月的0.45倍减低至0.20倍。
加上约57%至66%资金将拨为发展投资房地产和未来购地，都是为了增长而作的准备。
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