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伯南克：QE退场后，利率仍将偏低
伯南克：QE退场后，利率仍将偏低
文： 彭博社 （译：杨佳文） 2013年11月22日 展望
美国联邦储备局主席伯南克表示，自联储局实行购买债券的计划以来，劳动力市场的状况出现“实质性改善”，而在联储局停止购买债券之后，基准利率可能将会长期保持在低水平。
伯南克于11月19日在华盛顿对经济师致词时表示，在结束购债后，联邦基金利率很可能维持在接近零水平一段时间，或许一直至失业率跌至6.5%以下。他表示，联储局要在看到“良好的数据”后才会开始减少购买债券。
伯南克表示，在评估劳动力市场前景的同时，联储局官员将衡量自2012年9月以来实行的第三轮量化宽松政策(QE)取得的“累积进展”，以及“持续带来好处的可能性”。他说，虽然近来的就业报告“令人有点失望”，但在联储局实行QE期间，失业率下跌了0.8个百分点，市场上增加了约260万份工作。
美国决策者都在讨论要如何在避免利率大幅提高的情况下，逐步减少联储局购买的债券，因为利率提高可能会影响过去四年多来的经济复苏势头。联储局一直以来都向投资者保证，即使它不再每个月购买多达850亿美元的债券，也不会在短期内调高基准利率。
经济复苏必须取得足够进展
伯南克表示，当联储局开始减少所购买的债券时，原因应该是经济复苏已取得足够进展，令中央银行官员能够以主要利率作为调控经济的方法。
法国巴黎银行(BNP Paribas SA)的美国经济师及纽约联储银行的前研究员罗斯纳(Laura Rosner)说：“他的意思是劳动力市场的状况已有改善，但他们不确定在没有联储局的支持下，经济是否会继续复苏。”
伯南克在回答提问时表示，联储局的政策在多个层面帮助了中产阶级，包括稳定房市、增强金融市场和改善消费者的收支。
联储局扮演重要角色
他说：“我们实行的政策都是以改善整体经济为目标。目前经济正持续增长，就业机会也增加，联储局是使这样的趋势保持下去的重要因素。”
伯南克于今年5月在国会的听证会上表示联储局“可能会减少购买债券”后，令10年期国库债券的收益率和30年抵押贷款利率上升至2年来的高位，也使全球股市丧失了超过5万亿美元的市值。
截至11月19日，在纽约交易的10年期国库债券的收益率为2.71%，低于在9月份创下的3%两年高位。房地美(Freddie Mac)的数据显示，在11月11日开始的那个星期的30年抵押贷款平均利率为4.35%，低于8月份的两年高位。
伯南克表示，上述两项利率在夏天时上升得太高，部分原因是“市场人士认为联储局想要达成其目标而减低维持宽松政策的意愿”，而利率上升的情况非他所愿，也缺乏充足理由。
联储局令市场感到意外
联邦公开市场委员会(FOMC)于9月份决定不减少所购买的债券，令投资者感到意外，因为市场人士当时都预测联储局会开始缩减QE的规模。联储局的购债计划使其资产负债表达到3万9,100亿美元的新高。
伯南克表示，虽然FOMC的决定令一些市场人士感到意外，但这也提高了FOMC的“前瞻利率指引”的可信度，而利率自9月以来下跌，这与指引“较为一致”。
FOMC在上个月再度承诺，它将会继续执行购买债券的计划，直到劳动力市场的状况“大为改善”为止。彭博社新闻在11月8日征询了32名经济师的意见，他们大多数都认为联储局在2014年3月18日至19日召开政策会议之前都不会缩减QE的规模。美国上个月的失业率为7.3%。
伯南克的任期将于2014年1月31日结束，副主席耶伦(Janet Yellen)已获提名接任其职位。伯南克表示，他的看法与耶伦于11月14日在参议院银行业委员会的听证会上发表的观点相近。
经济必须强劲复苏
他说：“我同意耶伦在听证会上提出的看法，那就是如果我们要令货币政策归于正常，现在能做的就是提高经济的复苏力度。”
耶伦在听证会上表示，经济增长将会使就业机会增加。美国上一季的经济增长为2.8%。联储局官员预测美国2013年的经济增长将为2-2.3%，高于经济合作与发展组织(OECD)预测的1.7%。
Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 新加坡股市资讯网
文： 彭博社 （译：杨佳文） 2013年11月22日 展望
美国联邦储备局主席伯南克表示，自联储局实行购买债券的计划以来，劳动力市场的状况出现“实质性改善”，而在联储局停止购买债券之后，基准利率可能将会长期保持在低水平。
伯南克于11月19日在华盛顿对经济师致词时表示，在结束购债后，联邦基金利率很可能维持在接近零水平一段时间，或许一直至失业率跌至6.5%以下。他表示，联储局要在看到“良好的数据”后才会开始减少购买债券。
伯南克表示，在评估劳动力市场前景的同时，联储局官员将衡量自2012年9月以来实行的第三轮量化宽松政策(QE)取得的“累积进展”，以及“持续带来好处的可能性”。他说，虽然近来的就业报告“令人有点失望”，但在联储局实行QE期间，失业率下跌了0.8个百分点，市场上增加了约260万份工作。
美国决策者都在讨论要如何在避免利率大幅提高的情况下，逐步减少联储局购买的债券，因为利率提高可能会影响过去四年多来的经济复苏势头。联储局一直以来都向投资者保证，即使它不再每个月购买多达850亿美元的债券，也不会在短期内调高基准利率。
经济复苏必须取得足够进展
伯南克表示，当联储局开始减少所购买的债券时，原因应该是经济复苏已取得足够进展，令中央银行官员能够以主要利率作为调控经济的方法。
法国巴黎银行(BNP Paribas SA)的美国经济师及纽约联储银行的前研究员罗斯纳(Laura Rosner)说：“他的意思是劳动力市场的状况已有改善，但他们不确定在没有联储局的支持下，经济是否会继续复苏。”
伯南克在回答提问时表示，联储局的政策在多个层面帮助了中产阶级，包括稳定房市、增强金融市场和改善消费者的收支。
联储局扮演重要角色
他说：“我们实行的政策都是以改善整体经济为目标。目前经济正持续增长，就业机会也增加，联储局是使这样的趋势保持下去的重要因素。”
伯南克于今年5月在国会的听证会上表示联储局“可能会减少购买债券”后，令10年期国库债券的收益率和30年抵押贷款利率上升至2年来的高位，也使全球股市丧失了超过5万亿美元的市值。
截至11月19日，在纽约交易的10年期国库债券的收益率为2.71%，低于在9月份创下的3%两年高位。房地美(Freddie Mac)的数据显示，在11月11日开始的那个星期的30年抵押贷款平均利率为4.35%，低于8月份的两年高位。
伯南克表示，上述两项利率在夏天时上升得太高，部分原因是“市场人士认为联储局想要达成其目标而减低维持宽松政策的意愿”，而利率上升的情况非他所愿，也缺乏充足理由。
联储局令市场感到意外
联邦公开市场委员会(FOMC)于9月份决定不减少所购买的债券，令投资者感到意外，因为市场人士当时都预测联储局会开始缩减QE的规模。联储局的购债计划使其资产负债表达到3万9,100亿美元的新高。
伯南克表示，虽然FOMC的决定令一些市场人士感到意外，但这也提高了FOMC的“前瞻利率指引”的可信度，而利率自9月以来下跌，这与指引“较为一致”。
FOMC在上个月再度承诺，它将会继续执行购买债券的计划，直到劳动力市场的状况“大为改善”为止。彭博社新闻在11月8日征询了32名经济师的意见，他们大多数都认为联储局在2014年3月18日至19日召开政策会议之前都不会缩减QE的规模。美国上个月的失业率为7.3%。
伯南克的任期将于2014年1月31日结束，副主席耶伦(Janet Yellen)已获提名接任其职位。伯南克表示，他的看法与耶伦于11月14日在参议院银行业委员会的听证会上发表的观点相近。
经济必须强劲复苏
他说：“我同意耶伦在听证会上提出的看法，那就是如果我们要令货币政策归于正常，现在能做的就是提高经济的复苏力度。”
耶伦在听证会上表示，经济增长将会使就业机会增加。美国上一季的经济增长为2.8%。联储局官员预测美国2013年的经济增长将为2-2.3%，高于经济合作与发展组织(OECD)预测的1.7%。
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