2013-07-03 [Info] 什么是warrant(凭单)

source: [SMART男人日记］

什么是warrant(凭单)

今天有个投资朋友问我，什么是Warrant，我想了一想，用尽我所有的投资知识解释了一篇给他听，什么是Warrant

Warrant分为两种，Warrant和Call Warrant, 基本上是一样的，Call Warrant是由投资银行发行的(如OSK,MAYBANK)，多数以C带头，Warrant就是由一般公司发行的，W带头

1)看看图里的Tambun-WA，就是由公司本身发行的。

2)Warrant都有限期(expiry date)，只要限期一到，就会变成废纸。所以买Warrant一定要注意限期。图中的Tambun限期是 30/5/2017.

3)Gearing Ratio(杠杆比率）是1.75，现在母股价1.27，那么现在Warrant的价格是1.27/1.75 =0.72

4)Exercise Price（转换价），Tambun现在的转换价是0.60，假如要把Warrant转换成母股，你需要付Warrant Price+Exercise Price(0.72+0.60=1.32)，你就必须再付0.60给公司，当然warrant价格会跟着母股上升，上升越多，转换价格就会便宜。1.32的价格比现在的母股价格1.27还贵，当然没有人会要去转换，直接在市场买就好了。但是如果加起来比母股便宜，就可以考虑转换。

注意：Warrant是不能享有股息，分红股等权利

Warrant 有分European Style (欧洲式)和American Style（美洲式）。

所谓European Style (欧洲式)是这Call Warrant只有当期限结束才可以行使转换权

所谓American Style (美洲式)是这Call Warrant在期限内任何时候都可以行使转换权

Warrant这东西可以理解成当你想买某一只股但是太贵，你可以以更低的价格购买其warrant,等到有钱的时候再转去母股，当然你也可以在市场卖掉。是一种另类的投机方式