行家论股：丽阳机构 积极寻新买家
[目标价：1.41令吉]
最新进展
由于双方无法达成协议，大马凯德产托（CMMT，5180，主板产业信托股）收购丽阳机构（TROP，5401，主板产业股）旗下Tropicana City Mall商场及Tropicana City办公楼计划告吹。
早前，丽阳机构子公司--Tropicana City私人有限公司向大马凯德产托发出意向书，让后者探讨收购丽阳机构位于八打灵再也的上述2项产业。
行家建议
我们对于双方无法达成协议感到有一些失望，因为脱售计划告吹将打击丽阳机构的减债活动。
该公司在收购蒲莱土地257英亩后，达0.8倍的高负债率，可能要维持一段较长的时间。
无论如何，我们相信丽阳机构会积极寻新买家，不过交易可能要到2014/2015年才成形。
我们将维持该公司收益预测、评级和目标价格。但由于该公司工程高度专注于高楼工程，加上负债率较该领域平均0.7倍高，给予其实际净资产价值（RNAV）50%折价。
另外，基于该公司管理层积极主动、地库地点策略，及股价便宜，我们看好丽阳机构。
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