2013-10-26 [FA][B][HOLD] 大马凯德产托 金河广场拖累业绩

行家论股：大马凯德产托 金河广场拖累业绩

[目标价：1.77令吉]

最新进展

大马凯德产托（CMMT，5180，主板产业信托股）2第3季净利，按年增9.03%至3768万令吉；营业额则从7265万4000令吉，按年上升6.48%至7736万4000令吉。

行家建议

大马凯德产托合计3季业绩表现，符合我们全年预测的74%，表现中规中矩。

我们预测，大马凯德产托在与金河广场租客商讨租金调整上，并没有占很大优势，因为该区正在进行的捷运工程，阻挡了该广场停车场其中一个入口，相信直至2017年竣工前，都会影响广场租户的生意。

有鉴于此，我们预料金河广场未来数年租金将保持目前水平，我们也就此调低租用率，从98%降至96%。

所以，2013、2014和2015财年的盈利预测，也随之减低0.5%、2.7%和4.7%。

撇开金河广场租金表现受到影响，公司维持每年每单位收入分配4%至5%的增长，因为其资产分散大马各州，可以抵消金河广场较弱的表现。